Estudos indicam: consumo de cocaína e ganhos rápidos com trading provocam as mesmas reacções no nosso cérebro!


Está a chegar a qualquer momento. Você está constantemente a fazer “refresh” na conversação com o seu investidor, amaldiçoando o seu WiFi, contraindo-se em antecipação ao último relatório de lucros. O stock tem escorregado por semanas, e as notícias da TV revelam que a empresa atingiu o seu valor mais elevado, hora de vender e mover-se para outro investimento. Você sabe que eles estão errados. Eles: os analistas, os vendedores a descoberto. Todas as ovelhas. E aí está. Você clica no link, e é uma visão deslumbrante. E isso não é tudo: [escolha sua métrica] o crescimento supera até mesmo as melhores expectativas. Os preços fora do horário de expediente já estão a aumentar 10 por cento, 12 por cento, 13 por cento.

Você comemora cortando uma linha, enrolando um Benjamin, e batendo nas encostas.

De uma série de perspectivas – a legal, principalmente – ver uma aposta financeira arriscada dar resultado e usar cocaína são coisas muito diferentes. Mas talvez não para o seu cérebro, sugere uma pesquisa. De acordo com um artigo publicado em 2001 por Hans Breiter e colegas da Harvard Medical School, “as ativações observadas nas NAc, SLEA, VT e GOb em resposta às perspectivas e resultados monetários sobrepõem-se às observadas em resposta a infusões de cocaína em indivíduos viciados em cocaína”.

Por outras palavras, uma linha “gorda” está para um viciado em cocaína como uma vitória “gorda” está para um comerciante (ou “gambler”).

Esta confusão do financeiro e do narcótico lança uma dúvida sobre as dimensões comportamentais e psicológicas do investimento, que muitas vezes são subestimadas. Os investidores gostam de pensar em si mesmos como indivíduos racionais com a perspicácia mental, equilíbrio emocional e intestino de titânio necessários para prosperar nos mercados turbulentos. Mas os preconceitos irracionais podem-se infiltrar e prejudicar os resultados.

Entre os efeitos colaterais mais pronunciados da cocaína está o desejo de mais cocaína, de preferência o mais rápido possível. Se uma aposta inteligente (ou afortunada) numa determinada ação, moeda ou número de lotaria o leva a fazer outra aposta imediatamente, é provável que não esteja a fazer o “trabalho de casa”, a pensar um pouco menos criticamente e talvez a desperdiçar um monte de dinheiro. Os “demónios” não são conhecidos pela sua sabedoria.

No seu livro “Seu Dinheiro e Seu Cérebro”, Jason Zweig menciona as reações semelhantes do cérebro à cocaína e ganhos de papel, juntamente com uma série de outras fraquezas humanas que podem levar a uma má tomada de decisão. “As perdas financeiras são processadas nas mesmas áreas do cérebro que respondem ao perigo mortal”, escreve ele. A tendência que temos para esperar que tudo o que acontece duas vezes vai acontecer uma terceira vez tem muito pouco a ver com probabilidades do mundo real. E mais importante, esses efeitos não são meros efêmeros mentais: fazer e perder dinheiro produzem “uma mudança biológica que tem profundos efeitos físicos no cérebro e no corpo”.

Visto desta forma, as espectaculares perdas da London Whale – que fez a JPMorgan Chase & Co. ganhar US$400 milhões com uma única transação em 2011, depois também fez com que a mesma perdesse US$6,2 biliões no ano seguinte – fazem um pouco mais de sentido.

Felizmente um pouco de disciplina e verificações da realidade frequentes podem atenuar os efeitos de vieses psicológicos. O primeiro passo, no entanto, é aceitar que você não é tão firme e objetivo como gostaria de ser. Pode ir pelos números, mas o cérebro que você usa para processar esses números é um instrumento miserável e pouco confiável. Ele evoluiu para formar laços de parentesco, caçar grandes animais e cultivar matéria nutritiva. Por mais notável que seja, não é um terminal da Bloomberg.

Lembre-se sempre é tudo uma questão de probabilidades!