Básico sobre ações: Tipos de ações


Quando uma empresa é fundada pela primeira vez, os únicos acionistas são os co-fundadores e investidores iniciais. Por exemplo, se uma startup tiver dois fundadores e um investidor, cada um pode possuir um terço das ações da empresa. À medida que a empresa cresce e precisa de mais capital para expandir, pode emitir mais ações para outros investidores, deste modo os fundadores originais acabam com uma percentagem substancialmente menor de ações do que começaram. Durante esta etapa, a empresa e as suas ações são consideradas privadas. Na maioria dos casos, as ações privadas não são facilmente trocadas, e o número de acionistas geralmente é pequeno.

Como a empresa continua a crescer, no entanto, muitas vezes chega a um ponto em que os investidores iniciais ficam ansiosos por vender as suas ações e rentabilizar os lucros dos seus investimentos antecipados. Ao mesmo tempo, a própria empresa pode precisar de mais investimentos do que o pequeno número de investidores privados que podem oferecer. Neste ponto, a empresa considera uma oferta pública de aquisição, ou OFA, transformando-numa empresa pública.

Além da distinção privado / público, existem dois tipos de ações que as empresas podem emitir: ações ordinárias e ações preferenciais.

Ação comum

Quando as pessoas falam de ações, geralmente referem-se às ações ordinárias. Na verdade, a grande maioria das ações é emitida nesta forma. As ações ordinárias representam um crédito sobre lucros (dividendos) e conferem direitos de voto. Os investidores geralmente recebem um voto por ação para eleger os membros do conselho que supervisionam as principais decisões tomadas pela administração.

A longo prazo, as ações ordinárias, por meio do crescimento do capital, tendem a gerar maiores retornos do que obrigações. Este retorno mais elevado vem com um custo, no entanto, uma vez que as ações comuns envolvem um maior risco, incluindo o potencial de perder todo o valor investido se a empresa sair do mercado. Se uma empresa falir e liquidar, os acionistas comuns não receberão dinheiro até que os credores, detentores de títulos e acionistas preferenciais sejam pagos.


Ações preferenciais

As ações preferenciais são semelhantes às obrigações e, geralmente, não vêm com os direitos de voto (isso pode variar de acordo com a empresa, mas, em muitos casos, os acionistas preferenciais não têm nenhum direito de voto). Com ações preferenciais, os investidores geralmente tem garantido um dividendo fixo com uma perpetuidade. Isto é diferente das ações ordinárias que têm dividendos variáveis declarados pelo conselho de administração e nunca garantidos. Na verdade, muitas empresas não pagam dividendos às ações ordinárias.

Outra vantagem é que, em caso de liquidação, os acionistas preferenciais são pagos antes do acionista ordinário(mas ainda depois dos detentores de títulos de divida e outros credores). A ação preferencial também pode ser “callable”, que significa que a empresa tem a opção de re-comprar as ações dos acionistas preferenciais em qualquer momento por qualquer motivo (geralmente à troca de um prémio). Uma maneira intuitiva de pensar neste tipo de ações é vê-las como um pouco entre títulos e ações comuns.

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Ordinária e preferencial são as duas principais formas de ação; no entanto, também é possível para as empresas personalizar diferentes classes de ações para atender às necessidades dos seus investidores. O motivo mais comum para a criação de classes de diferentes é que a empresa mantenha o poder de voto concentrado num determinado grupo. Portanto, diferentes classes de ações recebem direitos de voto diferentes. Por exemplo, uma classe de ações seria realizada por um grupo selecionado que receberam talvez dez votos por ação, enquanto uma segunda classe seria emitida para a maioria dos investidores que receberam apenas um voto por ação. Quando há mais do que uma classe de ações, as classes são tradicionalmente designadas como Classe A e Classe B, etc. Por exemplo, a empresa do bilionário Warren Buffett, Berkshire Hathaway, tem duas classes de ações, representadas colocando a letra atrás do símbolo do ticker num formulário como este: “BRKa, BRKb” ou “BRK.A, BRK.B”.